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2019-04-30 00:13:19

市场震荡回调基金仓位下降

中国证券报

□恒天财富 李洋 刘菲娅 

上周,A股市场大幅下跌,周线图上,沪深300下跌5.61%,上证指数下跌5.64%,深证成指下跌6.12%,中小板指下跌6.55%,创业板指下跌3.38%。截至上周五,上证A股滚动市盈率、市净率分别为14.15倍、1.58倍,市盈率、市净率均有所下降。

以简单平均方法计算,上周全部参与监测的股票型基金(不含指数基金,下同)和混合型基金平均仓位为59.95%,相比上期下降0.64个百分点。其中,股票型基金仓位为87.07%,下降1.12个百分点,混合型基金仓位为56.66%,下降0.57个百分点。

从细分类型看,股票型基金中,普通股票型基金仓位为87.07%,相比上期下降1.12个百分点;混合型基金中,灵活配置型基金仓位下降0.44个百分点,至53.47%;平衡混合型基金上升0.99个百分点,至52.95%;偏股混合型基金仓位下降1.09个百分点,至81.24%,偏债混合型基金仓位上升0.03个百分点,至17.86%。

以净值规模加权平均的方法计算,上周股票型基金和混合型基金平均估算仓位为69.34%,相比上期下降2.91个百分点。其中,股票型基金仓位为85.84%,下降0.43个百分点,混合型基金仓位为66.99%,下降3.1个百分点。

综合简单平均仓位和加权平均仓位来看,上周公募基金仓位相比上期有所下降,显示基金经理仓位有所减仓。从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看,上周基金仓位在九成以上的占比14.1%,仓位在七成到九成的占比41.3%,五成到七成的占比12%,仓位在五成以下的占比32.7%。上周加仓超过2个百分点的基金占比20%,23.2%的基金加仓幅度在2个百分点以内,29.5%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内,减仓超过2个百分点的基金占比27.3%。上周,A股市场回调,上证综指失守3100点。短期来看,股票型基金与混合型基金的仓位有所下降。

上周有3000亿元逆回购到期,央行通过TMLF投放2674亿元,资金面整体平衡;随着月末财政支出增加,资金面有望维持平稳。债市方面,市场货币政策边际收紧预期,使上周全周债市呈震荡格局。短期内数据仍处真空期,预计债市仍将窄幅震荡。

由于投资者预期宏观政策可能出现变化,加之前期市场获利盘丰厚,上周在股指上攻乏力的背景下,场内资金套现离场。目前处于政策观察期,逆周期货币政策力度和节奏有所调整,短期内或导致增量资金流入放缓,市场驱动力弱化。

具体到偏股型基金配置上,建议投资者坚持长期投资与价值投资的理念,把握当前A股整体修复向上的投资机会,运用均衡偏成长风格配置来获取今年市场的修复收益,择取配置低估值绩优股的基金并长期持有;具体到债券型基金配置上,债券市场近期或继续震荡,建议投资者选取优质债券产品,首选配置高等级信用债和可转债的产品。

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