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2019-04-29 23:35:19

华尔街灾难预言家:未来20年美股恐长期低回报 机遇在中国!

据CNBC报道,因准确预测2000年和2008年股市崩跌而备受赞扬的华尔街灾难预言家Jeremy Grantham表示,在历经1个世纪的大涨之后,投资者要能习惯未来20年美股的低回报率。

这位著名的价值型投资人,也是资产管理公司GMO的联合创办人表示,在过去的100年里,人们习惯于6%的回报率,但在未来20年,美股市场的实际回报率将减至平均2-3%左右。他说,这不会是锥心之痛,但如果走势如此,人们仍难免心碎。

☆美国股市太贵

FactSet数据显示,过去5年,标普500指数的复合年增长率为8.1%,道指及那斯达克分别为9.1%及11.4%。

Grantham认为,当前美股股价过高,即使是去年下半年大幅盘整后也是如此。周期性调整后的本益比(CAPE),目前来到为30.04,远高于16.61的历史平均水准。

对于未来,Grantham认为缓步下跌的可能性居高,尽管这不是典型的走势。他个人更愿意见到大泡沫结束,例如之前的科技泡沫、住房泡沫,以及日本的泡沫经济经验。Grantham表示,这几个状况都很经典,你能很容易判断到,股市会以加速度的方式向下崩跌。

☆建议买入中国在内的新兴市场

自去年以来,Grantham就一直预测股市将会大跌。他认为,即使是美联储停止升息,以及欧洲央行推出新一轮的宽松措施,也无法推高股市。巧妇难为无米之炊。

那么,既然美国股市的表现将如此平淡,投资者该怎么办?Grantham主张买进包括中国在内的新兴市场,他认为这些市场的回报率可以达到6%或8%。

Grantham表示,中国拥有许多人才及更快速的成长,并以聪明的方式引导努力,这使得他们很轻易地就能在科学上各个领域取得突破。

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